博狗888官网 - 特色原料药蕴含巨大机会

作者:匿名 时间:2020-01-11 18:06:36;

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博狗888官网,在大家的印象里,可能一提到医药股,大家想到的是医药行业里面比较小的子行业——药品制造业。但是其实在上市公司里,医药行业的产业链已经拉得非常长了,从最前端的原料药,到后面的一些药品制造业,还有一些中药材、中成药、生物制品,比如疫苗、血制品乃至到后面的医疗服务、医疗器械、医药流通,还有大家平常生活中能看到的药房、药店,这其实都属于医药股,也都涵盖在投资范围内。我们统计了一下,大概有300只这样的医药股,相对应的是300多家上市公司。

如果在这些子行业里选,我们除了看好市场上大家可能普遍都看好的创新药及其产业链以外,和市场上不太一样的方向,也是作为我们守正出奇的“奇兵”的子行业,就是特色原料药,其中可能蕴含的机会超出大家的想象。

大家接触得比较多的是维生素、抗生素这一类,我们称之为大宗原料药,它可能用量比较大,但是技术壁垒不是特别高,因为已经经过这么多年的工艺改进,整个产能都比较过剩,所以在这方面,我们不是特别看好。我们相对看好的是特色原料药,比如治疗高血压、高血脂药品前端的一些原料药。

我们的逻辑是,这个行业它的供给一直在收缩,从全球的产业链角度来看,第一是欧美的一些原料药企业由于价格非常高,环保成本特别高,人工成本也特别高,一直在出清,退出原料药的产能。而我们比较大的一个国际竞争对手是印度,它的原料药厂因为近几年各方面的原因,被fda出具过几次黑框警告,所以很多欧美企业对于印度药厂提供的一些原料药就比较谨慎,转而向中国的一些原料药厂采购。而由于环保的因素,我们一些小的原料药厂退出了这个竞争领域。

所以,相对来说,供给的格局在优化,而从需求的角度来看,不管价格怎样降或者终端的价格降得越多,其实对于放量来说是利好,原料药更多是看重“放量”这个逻辑。所以,从需求上来说,它也是一个在优化的过程。供给在收缩,而需求在增加,景气周期可能会比原来想象的要更长。

来源: 金融投资报

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